CIEF Alerte

La période post - Covid 19, est marquée par la crise russo- ukrainienne, dont le corollaire est une montée vertigineuse de l’inflation dans la sphère économique mondiale (8.6% aux USA et 8.1% en Zone Euro).
A l’évidence, un risque élevé de récession voire de stagflation, est perceptible en zone euro. Pour inverser la tendance conjoncturelle, une révision de la politique monétaire au sein de la BCE s’impose. Elle se traduit d’une part, par une augmentation de 25 points de base de ces taux d’intérêt directeur en juillet 2022, et une potentielle hausse d’un demi- point en septembre 2022. D’autre part, un nouvel « outil anti fragmentation » est progressivement instauré.
A l’analyse l’objectif visé, est de limiter les « spread » ou différentiels de taux d’intérêts entre les Etats membre de la zone euro et d’éviter des creusements excessifs de déficits budgétaires.
Dans cette dynamique, il conviendrait d’instaurer des politiques contracycliques dites de « stop and go », tout en entretenant les leviers de financements de l’économie. Parallèlement, la méthode dite « d’absorption de liquidité » pourrait être réinstaurée au sein de la BCE.