CIEF Alerte

La conjoncture internationale affiche la volatilité des flux de capitaux comme un défi majeur pour les économies émergentes et en développement.
Pour cette raison, le FMI dans le cadre stratégique révisé pour la gestion des flux financiers transfrontaliers, milite en faveur des contrôles sur les sorties et les entrées de capitaux au sein des économies émergentes et développées.
L’idée sous-jacente est une réglementation macro prudentielle préventive, permettant d’éviter des crises financières majeures à l’instar de la crise financière Asiatique en 1997 et la crise financière en Argentine en 2001.
A l’analyse, ces deux crises avaient pour épicentre un fort désinvestissement des capitaux étrangers, en d’autres termes, une sortie massive des capitaux de ces économies.
A l’évidence, l’absence de contrôle des sorties de capitaux au sein des économies, peut susciter des déséquilibres financiers majeurs. Pourtant le rôle de contrôle des capitaux du FMI, dans ce contexte de hausse des taux directeurs de la FED, est sujet de controverses et de débats.
Car, pour certains Etats, le FMI pourrait réduire leur marge de manœuvre dans leur politique de développement social. De plus, les pays ayant contracté leurs dettes en dollar, verront le coût de leurs dettes s’accroître fort du relèvement des taux directeurs de la FED.
En conséquence, le FMI devrait, en termes de perspectives, adopter des mécanismes de contrôle s’appuyant sur les spécificités de chaque économie.