CIEF Alerte

4 mars 2021

L’année 1990 fut une période de grand bouleversement sur les marchés financiers. Les banques ont mal analysé et tarifié les risques et la solvabilité des emprunts. Elles ont financé des activités exagérément risquées. En effet, la forte croissance de crédit dans les pays anglosaxons sur la base de leur propre endettement a été la base la fragilisation des marchés financiers. Le corollaire a été l’augmentation démesurée des cours par spéculation. 21 ans après, on assiste à une pandémie qui déstabilise les économies, surtout celles fortement tributaires des importations. Les habitudes changent, les entreprises ferment, la production baisse entrainant une baisse de la consommation sans oublier une forte inflation et les grandes places boursières se retrouvent presque toutes dans le rouge. Toutes fois dans une perspective de relance économique et financière, les banques interviennent au moyen de politique accommodante en faisant baisser les taux d’intérêts, prêtant à des taux d’intérêt presque nul. En Europe, la théorie quantitative de la monnaie est mise en exergue par le concept de « monnaie hélicoptère ». Quant aux gouvernements, à travers les politiques budgétaires soutiennent l’activités économiques et apportent leur assistance sociale. L’interventionnisme de Keynes est apparu. Cependant, ces politiques dont le but visait la résilience économique semblerait présenter des traits comparatifs a la crise de 1990. Faibles taux d’intérêt suites aux nombreuses interventions des banques inquiète les investisseurs. Les agents individuels se précipitent pour emprunter à la banque à des taux bas pour investir sur les marchés boursiers. Touts ces facteurs sont des signaux pour les économistes.
A l’analyse, l’annonce du vaccin contre la pandémie a entrainé une spéculation inflationniste des investisseurs. Cette spéculation pourrait atteindre un seuil maximal non souhaitable qui causerait un krach. Il serait donc ingénieux de revoir les politiques budgétaires et fiscales expansionniste en réajustant les prix. Car, la récession économique et la politique massive des banques à suscité chez les investisseurs une anticipation de l’inflation favorisant un achat massif des titres. Pour palier à ce phénomène il revient de penser à une politique reflationniste qui vise à stimuler l’économie en agissant sur les prix.