CIEF Alerte

3 mars 2021

En règle générale, l’inflation apparait positive pour les marchés financiers. Les facturations des entreprises suivent la hausse des prix, ce qui augmente leur chiffre d’affaires et fait monter leurs cours en bourse. Mais, est-il toujours important de souhaiter une inflation ? la réponse à cette interrogation conduit à la description des sources de l’inflation sur un marché financier et boursier.
L’inflation sur le marché boursier peut venir de 4 raisons : l’inflation par la demande, l’inflation par les couts, les politiques monétaires et l’inflation structurelle. A l’analyse de la situation qui prévaut sur le marché boursier actuel, les 2 derniers cas sont à retenir (les politiques monétaires et l’inflation structurelle) vu l’architecture des économies mondiales. Dans une perspective de soutenir l’économie les banques centrales souhaitent mettre le compteur des taux d’intérêt à zéro ce qui pourrait augmenter la vitesse de circulation monétaire et donc engendrer une hyper inflation. En effet, la création excessive de la monnaie et le déséquilibre économique entraine une anticipation chez les investisseurs. L’anticipation sur Cette hyper inflation, pousse les détenteurs de titres à s’en débarrasser. Les cours baissent, les indices sont frappés d’une incertitude financière. On peut à cet effet observer le recul de certaines places boursières.

INDICES BOURSIER PERTE EN % DU 25 FEVRIER 2021
NASDAQ 1,35 %
DOW JONES 0,53%
EURO STOXX 0,34%
S&P-500 0,89%
CAC 40 0,24%

Nonobstant toutes les anomalie financières et économiques observées, l’économie a commencé à remonter la pente. Les indicateurs montrent des signes précurseurs positifs d’une nouvelle normalité bien différente. Il est toutefois encore tôt et il est presque impossible de savoir de quoi sera faite cette nouvelle normalité.
Même en faisant abstraction du risque de la seconde vague, il nous semble que la nette reprise des marchés boursiers observée jusqu’au 15 juin 2020 ensuite début janvier 2020 est survenue trop vite, trop tôt. Les marchés boursiers, comme la société en général, devront s’adapter.
Les économies rouvrent, la société s’adapte et une certaine euphorie règne en ces premiers jours vers un retour à la normale. Toutefois, nous croyons que le comportement et la confiance des consommateurs, des entreprises et des Investisseurs ne seront pas sans porter de séquelles. On peut s’attendre à une Baisse de la consommation, à une plus grande aversion au risque, à une hausse de l’épargne et à un recul de l’investissement des entreprises.